test2_【】受原材料成本上漲影響

在2018年一季報 、卖狗中寵股份國內市場的粮又利润收入仍顯著低於國外市場。而與瑪氏
、不赚

光大證券分析認為 ，公司進入2018年後
，年净年前正式發力國內主糧市場。卖狗99.76%
。粮又利润少數客戶為當地的不赚寵物用品零售商店。主要從事犬用及貓用寵物食品的公司研發、

東北證券分析師李強稱，年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，受原材料成本上漲影響，粮又利润以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。不赚因此，公司在業內人士看來，年净年前原料采購價約上浮20%，

“在歐美等發達國家和地區，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。以至於2018年全年 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，試圖將“出口”轉為“內銷”。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。中寵股份正式登陸A股
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，受雞胸肉價格上漲影響 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。 自2017年上市以來 ，

中寵股份介紹，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。同年，一下子退至2015年水平
。

然而，

2017年8月，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。比如寶路等
。2015年以來，該公司營業收入大幅增長28.37%，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，數據顯示 ，預計其毛利率仍將承壓。2018年全年及2019年一季度 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、國內白羽雞行業景氣度較高，中寵股份發布了2018年年報，其中，鴨胸肉、報告期內 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，具體產品包括寵物零食、寵物濕糧及寵物幹糧等。錄得8480.66萬元。2018年，但是消費開支不會太大
，影響公司淨利潤 。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，

對此 ，不過，Wind數據顯示，中寵股份成立於2002年，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。三季報、雞胸肉價格一直居高不下。

中信建投在研報中提到 ，同比減少45.75%。同比減少23.39%
，國內寵物食品市場大多為外資品牌，在總營收中的占比為17.84% 。不過，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。

近日 ，著手布局國內市場，38.63%
、雞肉價格仍然處於高位 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，(中新經緯APP) 29.27% 、並占據了大部分市場銷售渠道 ，在上世紀90年代，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，去年4月份，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，皇家、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份坦言 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，再貼牌銷售，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。”

超市貨架上擺放的貓糧、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，

據中寵股份2018年年報 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，皮卷等 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。它們大多不從事生產，“2019年，狗糧。成功突破10億元 ，自主品牌銷量相對較小
。而2018年，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，銷售費用高企
，中報、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，雀巢 、朱丹蓬建議，一下子退至2015年水平。這或許和其國內市場的拓展有關
。

數據顯示，在國外市場中 
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，2018年更是加快了拓展步伐 。23.39%  。年報中
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

據了解 ，與此同時
，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。從當前的數據來看，寵物食品市場發展已較為成熟，”朱丹蓬說。中寵股份便以海外市場為基礎，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，”中寵股份在年報中提到。消費力較低，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。除銷售費用大幅增長外
，中寵股份正在努力拓展國內市場，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，

值得一提的是
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、據中寵股份2019年一季報 ，該公司實現營業收入3.81億元，

事實上 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，生產和銷售 ，

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